万博manbext体育官网娱乐网新华财经北京10月17日电近期，双林股份郑重向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，中信证券与广发证券担任本次刊行的联席保荐东谈主。

　　双林股份是一祖传动初始智能零部件制造商，其中传动初始智能零部件孝敬2025年上半年收入的58.9%，营收占比相对沉稳，新动力初始系统收入占比同比增长6.6个百分点至17.4%，增速显耀。

　　2025年上半年，公司终了营收25.25亿元，同比增长20.1%；期内利润2.87亿元，同比增长15.5%。分析发现，双林股份2025年上半年前五大客户收入占比达54.3%，占比拟高。

　　主营传动初始智能零部件新动力初始系统增速显耀

　　双林股份是一祖传动初始智能零部件制造商，公司居品包括传动初始智能零部件、表里饰。其中，传动初始智能零部件包括传动组件、新动力初始系统及轮毂轴承零部件。

图1：双林股份居品组合

　　分业务来看，传动初始智能零部件是公司遑急收入源流，2025年上半年收入14.87亿元，孝敬收入58.9%，与客岁同时基本抓平，其中，新动力初始系统收入占比同比增长6.6个百分点至17.4%，增速显耀。汽车饰件业务约占总营收的36.2%，较客岁同时占比下滑2.8个百分点。

图2：双林股份收入结构

　　从地区收入结构来看，国内市集还是双林股份的主要收入源流，上半年国内收入23.18亿元，占总营收的91.80%，且该比例有逐年上涨趋势。

　　凭证弗若斯特沙利文的贵寓，按2024年收入计，公司是寰宇第二大汽车座椅水平初始器（“HDM”）供货商，寰宇市集占有率为15.1%，为中国最大的汽车座椅HDM供货商，市集占有率为32.8%。

　　客户长入度较高最大单一客户收入占比27.4%

　　双林股份成立于2000年，早期公司收入稳步增长，遭遇汽车行业销量举座下滑、疫情等要素，公司收入在2019年、2020年大幅下滑，随后出现了一定复苏。

图3：双林股份营收、净利润

　　2024年，公司营收为49.10亿元，同比增长18.6%；净利润4.98亿元，同比增幅达507.3%。2025年上半年，事迹增长态势继续，终了营收25.25亿元，同比增长20.1%；期内利润2.87亿元，同比增长15.5%。

　　公司毛利率抓续改善，2025年上半年达到20.2%，较2024年的17.3%提高2.9个百分点。这一提高源于新动力初始系统等高端居品占比上涨，其本领溢价带动举座毛利水平，以及资本管控出现阶段性成果。

　　分析发现，双林股份客户长入度保抓较高水平，2025年上半年前五大客户收入占比达54.3%。其中，最大单一客户收入占比27.4%，较2024年的26.8%略有提高。沉稳的合营斟酌为公司带来抓续订单，但客户长入度较高也可能导致磋磨风险。

　　此外，猖狂2025年6月末，公司现款及等价物达5.3亿元、交易尽头他应收款项13.14亿元，短期银行贷款8.61亿元、交易尽头他应酬款项23.02亿元，短期流动性或存在一定压力。

　　布局A+H上市

　　双林股份股权结构相对长入，猖狂招股书袒露，控股激动为双林集团尽头一致行径东谈主，共计抓有约48.95%股份。

图4：双林股份股权结构

　　双林股份在2010年8月，通过改制在深交所创业板挂牌上市。猖狂2025年10月15日收盘，其A股股价为40.55元／股，总市值进步230亿元。

　　本次港股IPO召募资金贪图用于扩大外洋产能和成立国际化销售汇注，深切寰宇布局，提高产能及寰宇掩盖；新兴边界的产业化投资，主要包括东谈主形机器东谈主及新动力汽车中枢零部件；新兴边界的前瞻性本领扣问，投资标的包括机器东谈主、智能汽车及低空经济等。