关节词：原料、下降、需求

　　导语：11月国内工业品市集受原料价钱走弱影响或有所下降，进而影响PPI同比不绝走弱，但跌幅收窄。同期CPI在“菜篮子”商品价钱的带动下有所回落。举座来看，11月物价水平缺少灵验需求提振，宏不雅及供应预期要素成为主导市集的主要力量，需求预期对后市工业品价钱走势影响较为关节。

　　国际宏不雅要素扰动影响商品指数走弱

　　2024年11月巨额商品分娩者价钱指数102.39，环比跌1.35%，同比跌6.02%；其中工业品指数103.42，环比跌1%，同比跌7.08%；农业品指数100.04，环比不绝下降，跌幅收窄至2.16%，同比跌3.43%。11月受国际选情要素影响，强好意思元神志下，国内商品市集巨额下降。

　　工业品关联原料价钱走势低迷

　　贵金属及基本金属在宏不雅强好意思元神志冲击下，价钱先跌后涨。动力界限原油主要受地缘问题及好意思国选情要素影响，价钱泛动走弱。国际自然气市集受好意思国天气扰动及库存水平下滑影响，价钱有所飞腾；而国内自然气市集供应充裕，库存较高，举座价钱有所下降。煤炭市集本月受制于下流钢厂利润制约以登科三轮价钱提降影响，举座走势下行。

　　国内化工市集11月不绝走弱，有机化工界限资本端缺少灵验支执，同期需求端渐渐插足淡季，另外库存水平相对高位以及开工率规复，均成为影响本月化工市集价钱趋势下降的原因。此外，纺织界限11月靠近原料端的加工库存偏高、制制品出口预期放缓的双重影响，棉纱、化纤等价钱有所下降。建材方面11月主要受产线错峰分娩要素影响，供应端偏紧影响月内水泥玻璃价钱走高，而钢材市集需求举座仍受制于基建及地产开工偏弱影响，冬储需求增多也较难对关联商品价钱酿成提振。

　　值得扎眼的是本月天胶供应端扰动有所弱化，市集价钱高位小幅回落，而氧化铝市集由于供应端铝土矿短缺带动下，烧碱原料资本奴婢飞腾幅度昭着。

　　本月PPI成绩于国内基本金属建材价钱11月举座低位飞腾，环比由降转升至0.1%，罢休了相投五个月的环比回落态势。同期，受永久品及一般奢靡品等生涯而已价钱回升影响，同比跌幅也有超预期开拓，至-2.5%，较上月回升0.4个百分点，反应出当今在商品房及奢靡界限战术带动下，偏末端部门的需求预期改善对商品价钱酿成的支执作用正在表露。

　　“菜篮子”商品缺少需求支执

　　11月CPI主要受“菜篮子”关联食物价钱下降影响，带动CPI环比跌幅有所增大，同比增速放缓。本月“菜篮子”关联农家具除油脂市集外，举座仍偏弱。畜家具方面，毛鸡资本支执走强，鸡蛋需求改善价钱飞腾，而生猪市集仍延续残障下降。蔬菜及生果市集价钱高位回落，白菜、萝卜等秋菜上市，缓解此前蔬菜供应偏紧预期，价钱不绝走弱；大蒜、大葱、生姜等减产影响有限，市集价钱也有所下降。

　　玉米插足联接上市阶段，国内玉米质料一般，同期两港库存水平较高，下流采购意愿严慎，举座价钱延续残障。小麦市集供应神志仍相对宽松，好意思麦天气执续改善也进一步压制价钱下行。确认卓创资讯（301299）调研情况，刻下国内饲料粮需求偏弱，饲料企业原料库存水平充裕，同期食粮深加工企业消化才能有限，对饲料原料现货价钱组成较大的下行压力。反不雅油脂市集，本月主要交游生物柴油及棕榈油减产情况，好意思豆油需求预期改善，棕榈油减产影响执续类似库存执续下降，价钱泛动回过期再度转强。

　　非食物类商品价钱方面，国内汽柴油零卖价钱同比跌幅收窄，机票燃油附加费的规复影响票价环比回升，但同比仍偏低。而干事关联用度受当月办功绩景气回落要素影响，价钱环比增速放缓。

　　插足年末，国内稳经济战术预期不断增强现金万博manbext体育官网app平台，12月重磅会议将进一步开释对后市经济增长的基本战术经营，将执续托底市集信心，强化市集底部回升力度，瞻望后市物价企稳回升神志延续，全年PPI累计同比将较上年显耀开拓，CPI累计同比延续0.3%的和煦增长水平。